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美债收益率这么涨,美股该担心了吗?

美债收益率这么涨,美股该担心了吗?

  来源:华尔街见闻

  大摩分析称,随着10年期美债收益率涨至4.5%上方,已对美股估值形成压力,标普500指数和美债收益率之间的相关性已经转为“明显负相关”,考虑到市场广度较差、美元承压下行以及美联储偏鹰的政策前景,美股在未来六个月内可能面临严峻挑战。

  通胀担忧推高美债收益率飙升和美元走强,美股面临下行风险。

  近日,摩根士丹利首席投资官Michael Wilson在一份报告中警告说,随着10年期美债收益率攀升至4.5%以上,已对美股估值形成压力,标普500指数与债券收益率之间的相关性已经转为“明显负相关”,美股在未来六个月内可能面临严峻挑战。

  华尔街见闻此前提及,距离特朗普正式上任美国总统时日渐近,债市对通胀前景的担忧开始升温,10年期美债收益率周二攀升至4.695%,创下自去年4月以来的新高。

  30年期美债收益率也涨至2023年10月下旬以来的最高水平,突破区间高点。

  实际上,12月以来,由于对经济增长的担忧以及美联储比预期更加鹰派的政策前景,美股的反弹势头已经有所减弱。

  Wilson表示,美元目前的水平已使具有大量国际业务的公司承压,而按照200日移动平均线衡量,标普基准指数整体与其各个组成部分之间的差距处于历史最高水平,意味着市场广度较差,这可能会在今年上半年更广泛地影响股市。

“我们认为2025年可能是一个前后两半年表现不同的年份。”

  不过Wilson同时补充道,潜在的减税等市场友好政策可能会在今年下半年支撑股市,

  Wilson表示,美股要想改善涨势集中度,可能要“依赖于利率下降、美元走弱、关税政策明朗化以及盈利修正走强等综合因素”。

  在去年11月发布的展望报告中,大摩设定标普2025年的目标价为6500点,较上周五收盘水平高出约9%。

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