【原油内外盘套利周度追踪】离岸人民币汇率持续上涨逼近7.3，内外价差相对承压

时间：2025-03-03 21:48:01 栏目：新闻资讯浏览：1

　　能源研发中心

　　套利追踪：

　　1）价差：12月6日，SC 夜盘1-3月差为3.00元/桶，Brent 1-3月差为0.53美元/桶，WTI 1-3月差为0.40美元/桶。SC夜盘-Brent主力合约为0.45美元/桶，SC夜盘-WTI主力合约为4.33美元/桶。

　　2）套利：①估值：12月6日凌晨2：30，Brent 2502盘面价为72.29美元/桶，SC 2503盘面价为517.8元/桶，测算SC 2503盘面理论价为533.4元/桶，盘面估值偏离程度-2.9%。②利润：测算SC2503盘面到岸利润为-8.54元/桶，折合-1.17美元/桶，其到岸利润为负值。③价差：SC2503-Brent2502盘面差为-0.23美元/桶，理论差0.94美元/桶，盘面价差低于理论价差。（注：本周Brent主力合约为2502；SC主力合约为2501；M代表时下12月）。

　　3）总结：①月差来看，月差继续偏弱运行。周内OPEC+12月会议效果偏冷淡，决议没有偏离市场预期过多。市场多空博弈交织，周内油价震荡运行。②内外价差来看，SC-Brent/SC-WTI价差维持震荡。对于国内基本面，在成品油消费结构疲软下，需求仍旧表现一般，对SC支撑力度尚且不强。同时人民币汇率逼近7.3，对SC单位换算成美元有一定克制。③短期来看，目前油价受消息层面影响多且复杂，但供需层面上仍旧缺乏清晰的单边驱动，油价基本面仍相对弱势（首要国内需求不及预期）。对于内外价差考量，年内仍旧对做多内外价差持谨慎偏空看待。